Oh oh, Ad Blocker gedecteerd!
Het lijkt erop dat je een Ad Blocker gebruikt op De Beleggersgids. Gelieve de Ad Blocker uit te schakelen en advertenties toe te laten op onze website. De Beleggersgids is afhankelijk van inkomsten uit advertenties om jou alle artikels gratis te brengen. Gun je ons geen inkomsten? Ga verder
Wanneer start de paniekfase op de beurs?

Hoe zit het vandaag met Mister Market, het typetje dat het sentiment op de beurs symboliseert? Zenuwachtig is hij niet, allerminst, eerder het tegendeel.

De VIX-volatiliteitsindex, die een idee geeft van zenuwen op de Amerikaanse financiële markten, bleef na de onheilspellende verbale escalatie rond Noord-Korea in de voorbije weken onder de twaalf punten zitten. Dat is het niveau van ‘apathie’. De Europese VSTOXX-tegenhanger stond gisteren op 15,7 punten. Dat is niet apathisch, wel rustig.

Kortom, of een wereldoorlog nu op til is of niet, Mister Market trekt er zich geen zier van aan.

Het is al anderhalf jaar rustig. Griezelig rustig zelfs, sinds de beurzen begin 2016 een tijdje bibberden om de situatie in China, op de grondstoffenmarkten en bij enkele banken. Brexit? Trump? Ach, we schrokken er slechts enkele uren van. Om een of andere reden zijn we met zijn allen overtuigd geraakt dat een systeemcrisis, die het ganse financiële stelsel kan doen wankelen zoals in 2008, geen kans meer maakt.

Maar wat wil je: de beurshausse is al 8,5 jaar aan de gang, veel langer dan de theorie voorschrijft. Niet dat zo’n hausse een houdbaarheidsdatum heeft - beursprestaties hebben niets met de factor tijd te maken, wél met factoren als economie, resultaten, rente. Maar bij onze Mr. Market zorgt zo’n lange klim voor gewenning en zelfgenoegzaamheid: hij vindt het maar normaal dat de klim voortduurt en dat gebeurlijke correcties niet meer zijn dan koopgelegenheden. Een zelfvoedend mechanisme draait volop, ook al omdat er tegenwoordig zoveel passieve beleggers zijn. Die kopen aandelen van beursindexen, zonder nadenken en zonder onderscheid. Diezelfde kudde kan morgen gewoon het omgekeerde doen: verkopen zonder nadenken.

Lees meer: We zijn niet slim genoeg om een beurscrash te voorzien

Meestal luidt een externe vonk een trendwende in. Dat kan ook een accident met schulden zijn, zoals ontsporende CLO’s (collateralized loan obligations): laagwaardige leningen herverpakt in pakketten die een hoge kredietrating krijgen. Klinkt bekend.

Let wel, we zien geen reden voor zwartgallig pessimisme. Daarvoor is de rente te laag, draaien de economieën te goed en zijn de bedrijfsresultaten te sterk. Maar de kans op een bewolkt najaar met correcties van 10 procent en meer lijkt ons te groot om te negeren.

Of naken we toch de Grote Trendommekeer?

We maakten zelf ooit de oefening die we voor ons boek Iedereen belegger (p158) actualiseerden: sinds 1979 definieerden we vier gemoedscycli op de Brusselse beurs, die elk 9 à 12 jaar duren en in vier fases verlopen.

1) Ontreddering of vertwijfeling: een massaal afhaken van de beleggers na een langdurige en forse correctie.

2) (Herstel van) vertrouwen: onzekerheid en pessimisme ruimen plaats voor hoop.

3) Overdrijving: Dat vertrouwen groeit uit tot overdreven enthousiasme.

4) Paniek. Een zelfversterkende verkoopgolf richt grote ravage aan. De periodes van ontreddering en vertrouwen duren het langst - vaak ruim drie jaar - maar ook vertrouwen en overdrijving kunnen jaren duren (zie tabel).

Lees meer: 4 tips om paniek te vermijden na een beurscrash

De huidige cyclus begon in 2009, na de paniek van de gitzwarte winter van 2008-’09. De ontreddering duurde tot in 2012, het vertrouwen herstelde opvallend langzaam tot in 2016. Stilaan komen we in de overdrijvingsfase terecht. Wanneer die omslaat in paniek weten we niet. 2018 of zelfs 2019 denken we, maar een straffe katalysator kan de vierde fase ook al dit jaar vervroegd inluiden.

Pierre Huylenbroeck

Hij is de auteur van 'Iedereen belegger' en uitgever van Mister Market Magazine, boordevol beursinzichten en een door de abonnees te volgen reële portefeuille die een jaarlijks gemiddelde return van ruim 10% realiseert. Neem een gratis proefnummer via www.mistermarket.be.

De Beleggersgids

Heldere en begrijpbare kennis, inzichten, inspiratie en nieuws over investeren in vastgoed, beleggingen, investeringen en geld.

Al 7.796 abonnees en groeiend

Top
×

De interessantste artikels wekelijks in je mailbox? Schrijf je in!

Ik ga akkoord met de voorwaarden
×

De interessantste artikels in je mailbox.

Ik ga akkoord met de voorwaarden